如今的內(nèi)存市場可以說瘋狂了，過去四五個月價格已經(jīng)大幅上漲，現(xiàn)貨價翻了幾倍都不是新聞了，然而可怕的日子還在后面，缺貨的情況要持續(xù)多年。

此前內(nèi)存行業(yè)的共識是2026年全年都會缺貨，2027年情況有可能緩解，然而最近的形勢變化太快，缺貨時間也一路延長到了2028年，2029年，甚至2030年。

為了防止缺貨影響終端出貨，已經(jīng)有下游廠商跟上游的內(nèi)存廠商簽訂了直到2030年的長期供貨合約LTA，提前幾年將未來的產(chǎn)能鎖定，這也是歷史上很少見的。

目前可知有這種LTA長期協(xié)約的有華邦電、南亞科技等臺系廠商，但是這種合約對他們來說也不一定全都是好事，因為現(xiàn)在的LTA合約是鎖量但不鎖價格，以往則是鎖量又鎖價格。

不鎖價意味著未來的價格是隨著市場變化而隨時調(diào)整的，如果內(nèi)存價格在未來兩年持續(xù)上漲，那內(nèi)存供應(yīng)商會大賺特賺，但是內(nèi)存價格一旦跌了，那出貨越多到時候虧的越多。

正因為這種博弈，所以內(nèi)存廠商才表態(tài)這樣的合約鎖死了毛利率天花板，不會虧錢，但也賺不多。

至于內(nèi)存廠商和下游的終端廠商以及最后鏈條上的消費者誰能笑到最后，現(xiàn)在一切都不好說。

盡管內(nèi)存廠商不斷通過削減產(chǎn)能、釋放沒貨的方式來提振價格，但支撐這一次內(nèi)存漲價的基礎(chǔ)是AI，有關(guān)AI是否有泡沫的爭議也不會停止，今年底或者明年一旦泡沫破裂，那內(nèi)存行業(yè)也難免要還債幾年了。