研究分析師Shuli Ren近期發(fā)布報告指出，全球存儲芯片短缺將在2026年第二季度達到頂點，2027年第一季度開始回穩(wěn)，最快2028年出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

報告強調(diào)，存儲產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)并未因AI而改變，依舊是典型的“繁榮與蕭條”周期行業(yè)。雖然目前DRAM、NAND Flash和HBM同時短缺、價格持續(xù)飆升，但供應(yīng)緊張已在2026年第二季度來到頂點。

隨著2026年下半年至2027年上半年新產(chǎn)能逐步開出，市場供應(yīng)壓力將以極快速度紓緩，充足率曲線顯示，2027年第四季度可望達到供需平衡，2028年則可能轉(zhuǎn)為供過于求。

這份報告出爐的時機相當微妙，7月初，《大空頭》主角原型Michael Burry在Substack披露已做空美光科技，理由正是存儲產(chǎn)業(yè)的周期性無人能改。Shuli Ren在報告中也直接回應(yīng)了Burry的觀點，認為存儲股“景氣好時被過度吹捧、景氣差時被過度拋售”的特性，這次很可能再次應(yīng)驗。

不過三大廠高管的態(tài)度截然相反，美光CEO Sanjay Mehrotra直言HBM產(chǎn)能幾乎售罄，存儲供應(yīng)緊張將延續(xù)至2027年以后，SK集團會長崔泰源更放話稱，全球存儲短缺可能持續(xù)到2030年。